八马茶业(06980.HK)今日绩后走强。公司8月18日晚公布2026年中期业绩，上半年实现收入14.015亿元人民币，同比增长31.8%；公司股东应占利润约1.98亿元，同比增长65.3%；每股基本盈利2.33元，并建议派发中期股息每股1.2元人民币。
从盈利表现看，上半年毛利约7.65亿元，同比增长30.3%；整体毛利率为54.6%，同比下降0.7个百分点。公司解释，毛利率下降主要与运输及仓储成本增幅高于收入增长有关。
利润增长速度明显快于收入，则与期间费用率下降有关。上半年公司销售及营销开支约3.97亿元，同比增长19.6%，低于31.8%的收入增速；销售及营销开支占收入比例由去年同期31.2%下降至28.4%。行政开支约9892万元，同比增长8.2%，占收入比例由8.6%下降至7.1%。
渠道方面，八马茶业上半年线下渠道收入约8.86亿元，同比增长29.7%，占总收入63.2%；线上渠道收入约5.12亿元，同比增长36.1%，占收入比例升至36.5%。公司表示，线下增长主要来自加盟商采购增加以及大客户定制采购，线上则受电商平台、直播及达人推荐等渠道带动。
门店网络继续扩张。截至2026年6月底，公司线下门店数量达到3845家，其中加盟店3619家、直营店226家。相比加盟门店继续增加，公司直营店数量较此前有所下降，显示公司线下扩张仍主要依靠加盟模式推进。
产品方面，公司表示，上半年茶叶组合装、乌龙茶及红茶等品类销售均有明显增长。公司同时继续拓展线下大客户渠道，并推动全域营销及终端销售网络建设，以扩大传统门店之外的销售来源。
机构方面，华源证券8月17日首次覆盖八马茶业并给予“买入”评级。该行指出，公司在高端中国茶市场拥有较强品牌认知，同时加盟网络及线上渠道共同构成增长基础。
八马茶业此次中报呈现出收入、利润及渠道规模同步增长：收入同比增长31.8%，股东应占利润增长65.3%，线上收入增幅达到36.1%，同时继续维持加盟店为主的渠道扩张模式。公司拟派每股1.2元人民币中期股息，也是本次业绩披露中的新增股东回报安排。
