港股走势及分析
美股周三反复高收，美国财政部入市买入长期国债推动债息回落，三大指数均录得温和升幅。美元走势向下，美国十年期债息回落至4.64厘，金价显著上升，油价反复靠稳。港股预托证券普遍向好，预料大市早段跟随高开。内地股市昨日低开低收，沪综指收市下跌2.4%，沪深两市成交金额有所增加。港股则持续好淡参半，指数全日反复靠稳，并录得轻微升幅收市，整体成交清淡。蓝筹股个别发展，科网股升跌不一，金融股走弱，人工智能股份亦受压。外围债息回落或令大市借势反弹，惟投资者仍观望企业业绩，预料指数短期继续于25,000至26,000点水平上落。
行业消息
中芯国际（00981.HK）第二季业绩表现亮丽，股东应占利润达4.79亿美元，按年大幅增长261.7%，按季亦上升142.7%。期内销售收入录得30.06亿美元，按年及按季分别上升36.1%及20%，主要受惠于晶圆销量增加、平均售价提高以及产品组合优化。集团上季共销售286.95万片晶圆，按年增长20.1%，按季增长14.4%。次季产能利用率达93.7%，按年提升1.2个百分点，按季亦微升0.6个百分点，反映产能运用持续改善。毛利率方面，次季录得25.3%，按年及按季分别上升5.2个百分点及4.9个百分点，盈利能力明显增强。
以地区分类而言，中国、美国及欧亚区销售收入占比分别为90%、8%及2%。各区收入金额均有所增加，其中中国区增长幅度最大，达22%，主要受人工智能配套芯片需求旺盛、海外订单回流，以及在地化制造趋势加强所推动。应用领域方面，消费电子占比最高，达44%，其次为智能手机、工业与汽车各占17%，计算机与平板占16%，互联与可穿戴则占7%。各应用领域收入绝对值均按季提升，公司将产能优先调配至需求紧缺范畴，令人工智能配套、计算机与平板、工业与汽车等收入按季增长约四成。即使部分终端市场整体下行，客户提前拉货仍支撑手机、消费电子及互联与可穿戴收入分别按季增长8%、16%及13%。
展望第三季，中芯国际预期收入按季增长2%至4%，毛利率指引介乎26%至28%。在计入新增产能后，利用率预计维持在95%左右的高位，有助摊薄单位固定成本。管理层表示，下半年人工智能所带动的产业推动与溢出效应将持续，为集成电路制造带来广泛需求。公司将灵活调配现有产能，并快速验证新增产能，以缓解产业链紧缺局面。同时，供应链成本上升压力已传导至制造环节，公司将积极应对，努力将影响降至最低。整体而言，行业展望保持乐观，预期出货量继续增长，带动公司业绩前景理想。
港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀 CFA
日期：2026年8月20日星期四
(笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份)
