赛力斯(09927.HK)今日早盘大幅拉升，一度涨超16%高见40.92港元，截至午间休市报38.08港元，涨幅8.55%，成交额显著放大至8845万港元，市值约660亿港元。该股成为今日早盘极少数逆势大涨的个股之一，在恒指跌超2%的惨淡行情中格外亮眼。
消息面上，10月1日，问界汽车与鸿蒙智行官微共同宣布，华为与赛力斯达成新五年合作，双方将持续锚定问界高端智能汽车品牌核心定位，联合组建问界业务专属团队，进一步升级问界业务。9月30日，鸿蒙智行问界业务升级战略合作签约仪式在深圳举行，赛力斯集团董事长张兴海、华为终端BG董事长余承东共同出席签约。
此次合作升级的核心在于"专属团队"的组建。据双方披露，华为与赛力斯将联合组建问界业务专属团队，以专属专营更好地服务问界用户，持续推动问界新豪华品牌向上。双方致力于为用户带来更极致的高端智能电动汽车产品和更优质的出行体验，进一步推动中国汽车产业高质量发展，打造中国新豪华智能汽车标杆品牌。这一安排意味着华为与赛力斯的合作从单纯的供应商-车企关系，升级为更深度的战略协同关系。
问界品牌的市场表现是双方续约的重要基础。据问界汽车披露，问界用户已突破120万，问界M9连续两个月蝉联中国市场50万元以上豪华车型销量冠军。赛力斯2026年半年报显示，公司上半年实现营业收入574.93亿元，上半年实现营业收入574.93亿元，研发投入70.07亿元，同比增长34.8%。其中，问界系列车型贡献了大量销售收入，成为公司业绩增长的核心驱动力。
从估值角度看，赛力斯当前市盈率(TTM)约46倍，市净率1.53倍，52周最高131.50港元，最低31.64港元。当前股价较52周高点仍有约70%的回撤，但较低点已反弹约20%。A股赛力斯(601127.SH)报46.94元，港股较A股折价约31%，对价值投资者具备一定吸引力。
值得关注的是，市场此前曾对华为与赛力斯的合作模式变动存在担忧。华为在智能汽车领域采取"不造车、帮造车"的策略，与多家车企建立了合作关系，包括赛力斯、北汽、奇瑞、江淮等。此次新五年合作的达成，消除了市场对双方合作稳定性的疑虑，为问界品牌的长期发展提供了确定性。
但需警惕的是，智能汽车赛道竞争日趋激烈。小米SU7、比亚迪汉、蔚来ET7等竞品在价格、性能、智能化等方面与问界形成直接竞争。特斯拉中国近期再度降价，Model 3起售价降至222,500元，对问界M5等车型形成价格压力。赛力斯能否在激烈的市场竞争中维持问界品牌的溢价能力，仍需持续观察。
