9月，德勤中国资本市场服务部发布2026年前三季度中国内地及香港IPO市场回顾与前景展望报告。报告显示，今年前三季度港交所共迎来约116只新股上市，融资总额3879亿港元，新股数量与融资规模同比分别飙升76%和112%。德勤据此将全年集资额预测由年中的3000亿港元大幅上调至最少4800亿港元，并维持全年约160只新股的预测不变。若兑现，港股将打破2010年4495亿港元的历史纪录。
从全球格局看，港交所以3879亿港元位居前三季度全球新股集资额第二，仅次于纳斯达克的1.122万亿港元，领先纽约证券交易所的1632亿港元、上海证券交易所的1398亿港元及印度国家证券交易所的818亿港元。纳斯达斯的领先主要依赖SpaceX、SK海力士两宗巨型发行，合计贡献约8838亿港元融资额，而港股的前十名IPO中，中际旭创H股、立讯精密H股、胜宏科技H股均榜上有名，发行的厚度更胜单点爆发。
结构性特征是这份报告的另一面。前三季度29家超大型及大型新股合计融资额占期内新股总融资额的73%，头部集中效应显著；先A后H继续引领发行节奏，38只双重上市新股合计募资2612.31亿港元，占总融资额近七成。供给端的储备同样惊人，截至8月底港交所处理中的上市申请达510个，年内新受理申请445个，若计入秘密递交个案，处理中的申请超过600个，其中数只融资目标在百亿港元以上。
展望四季度，德勤预计将有3至4只目标融资额至少100亿港元的超大型新股登场，硬科技仍将是市场焦点，高性能计算、半导体、数据中心、先进供电系统、机器人及生物科技构成主力方向。德勤中国华南区主管合伙人欧振兴表示，近期阿里巴巴800亿港元、智谱50亿美元的配售均获市场充分承接，反映香港市场的流动性足以消化大型融资，除非出现美伊局势升级推高油价、迫使美联储持续加息之类的黑天鹅事件，四季度IPO市场有望延续热度。
然而，一级市场的火热与二级市场的赚钱效应正在脱节。7、8月港股新股气氛已较上半年降温，9月上市的7只新股中5只首日破发，年内新股的破发率逐月抬升，孖展认购热度亦明显退潮。资金对巨型A+H发行的追捧与对小盘新股的冷淡形成鲜明分层，定价权正向发行规模、基石质量与赛道稀缺性倾斜。
