2026年11月以来，美联储官员密集释放鹰派信号。里士满联储主席巴尔金表示，加息方向明确，关键在于速度。圣路易斯联储主席穆萨莱姆表示，通胀仍过高，行动应尽快落地。这些表态进一步强化了市场对美联储12月加息的预期。
期货市场计价显示，美联储12月加息概率已升至84%-89%。若12月确实加息，这将是美联储连续第三次加息，进一步巩固其紧缩周期的鹰派立场。但市场也在交易一个微妙的预期差，即2027年3月之后加息周期可能结束。若真能实现，连同9月的加息，将对冲掉美联储在2025年为提振劳动力市场而采取的三次降息举措。
美联储主席沃什在11月7日的新闻发布会上评估了经济形势。上半年GDP增速被上调至2.4%，三季度增长率预计超3%，企业投资两位数增长，失业救济申请人数处于历史低位。这种内在韧性，使美联储能够将注意力集中在通胀问题上。沃什表示，FOMC在过去几天的讨论中，物价稳定是焦点。
但沃什也强调，尽管12月有可能加息，但不希望因此扼杀经济增长。在抑制通胀的同时，不应拖累企业的投资或招聘活动。一位哈佛大学访问学者解读称，这清楚地表明，沃什是在为进一步收紧政策做铺垫，但同时也强调这会是有限度的紧缩。
对港股市场而言，美联储的鹰派立场意味着外部流动性环境难以改善。中美利差维持高位，人民币资产面临持续的外部压力。11月11日恒生指数下跌0.98%，部分原因就是对美联储紧缩预期的反应。但一位香港中资券商策略师表示，12月加息已经被充分计价，市场更关心的是2027年3月之后美联储是否会暂停。如果暂停信号出现，港股可能迎来一轮估值修复。
