精密机床龙头津上机床中国(01651.HK)今日早盘明显走强，盘中涨幅超过6%。截至发稿，涨6.17%，报58.50港元，成交额1610.3万港元。在恒生指数早盘调整的背景下，公司股价逆市走高，AI液冷及电子产业需求成为市场关注的主要催化。
消息面上，津上机床中国此前披露控股股东日本津上截至2026年6月30日止三个月的财务业绩，期内收入达到380.13亿日元，同比增长41.4%；分部溢利115.53亿日元，同比增长50.1%，利润增速进一步跑赢收入增长。
值得关注的是，在传统汽车零部件需求之外，AI服务器液冷及电子产业正在成为津上机床中国新的订单增长来源。公司生产的精密机床主要用于加工尺寸较小、精度要求较高的金属零部件，近年来下游应用逐渐从汽车、工业设备进一步延伸至AI服务器液冷快接头、消费电子及人形机器人等领域。
花旗最新发布研报，首次覆盖津上机床中国并给予“买入”评级，目标价72港元。该行指出，津上机床中国有望受益于电子及AI液冷产业资本开支的强劲增长，目前两大领域合计已经占公司新订单约40%，超过汽车产业不足30%的占比，显示公司订单结构正在发生明显变化。
其中，AI服务器液冷成为近年精密机床需求增长较快的新应用方向。随着AI服务器功耗持续提升，传统风冷方案逐渐难以满足高密度算力设备散热需求，液冷系统渗透率持续提升，而液冷快接头等零部件对于加工精度及稳定性要求较高，由此带动高精密数控机床需求。此前大和亦指出，公司用于AI液冷快拆接头生产的相关机床订单保持强劲，2026财年订单已经达到约1000台，并预计2028财年有望进一步增长。
除了AI液冷之外，人形机器人亦被视为公司潜在的新增长方向。花旗指出，目前人形机器人相关订单占比仅约2%，但随着产业进入规模化生产阶段，高精度关节、丝杠及其他精密零部件制造需求增加，有望进一步打开精密机床应用空间。
从产能端看，公司此前已经披露，去年机床产品产销量均创历史纪录，自去年下半年以来月度订单亦连续刷新历史高位，目前生产已经达到满负荷状态。为应对需求增长，公司已在平湖经济开发区购入约32.5亩土地建设新厂房，规划于2027年底投入使用，预计每年新增约3000台机床组装产能。
花旗同时指出，津上机床中国未来潜在纳入港股通亦可能成为短期资本市场催化。随着电子、AI液冷两大新兴领域在订单中的占比提升，公司过去较为依赖汽车及传统工业需求的业务结构正在发生变化。后续AI液冷订单增速、新产能建设以及人形机器人业务能否进一步放量，将成为市场关注重点。
