美股三大指数在周四都录得升幅，但市场焦点主要集中在特朗普关税裁决的重大发展上。美国国际贸易法院于 5 月 28 日裁定，特朗普援引《国际紧急经济权力法》实施大规模关税超越了总统权限，法院认为宪法赋予国
美联储会议纪要强调保持耐心。几乎所有委员担心通胀比预期顽固。官员指出，由于关税政策的潜在影响，自 3 月上次会议以来，通胀与失业上升风险双双加剧，可能使美联储在“稳定物价”和“实现最大就业”这两个政策
港股走势及分析美股周二显着向上，美国总统特朗普暂缓关税计划，利好大市气氛，三大指数均录得显着升幅收市。美元低位反弹，美国十年期债息回落至4.44厘水平，金价表现向下，油价低位徘徊。港股预托证券个别发展
美团于 2025 年第一季度录得总收入人民币 866 亿元，按年增长 18.1%，经营溢利按年大升 102.8%，核心业务利润率显着改善，反映公司在高基数下仍能维持稳健增长。管理层强调，尽管宏观经济环
上周日特朗普说推迟对欧盟征 50%关税后，欧盟表示，同意加快与美国的谈判，以避免跨大西洋贸易战。特朗普推迟欧盟关税大限，市场暂时松了一口气，但美欧之间的贸易较量仍远未结束，7 月 9 日将是下一个重要
美股三大指数上周五均下跌，全周计道指及标普500指数累跌约2.5%，至于纳指同样跌近2.5%。反映中概股表现之金龙指数则变化不大。 中港股市上周表现则个别发展，A股受上周五走势有所转弱影响，全周计上综
特朗普的关税措施再有变化，美国政府计画对欧盟输美商品额外征收 50%关税，旨在促使欧洲制造业企业将生产基地转移至美国境内，再度引起市场忧虑。另外，亦提到要将非美国美国製造的 iPhone 缴纳 25%
美股三大指数个别发展，道指及标普500指数微跌，不过纳指则升0.28%。至于反映中概股表现之金龙指数则跌1.18%，连跌第四个交易日。
大市点评-2025 年 5 月 23 日
2025年5月21日，KGI 凯基发布最新 5 月台湾市场分析。
阿里健康(00241.HK)公布 2025 财年业绩，报告期内公司总收入达人民币约 305.98亿元，同比增长 13.2%；毛利率提升至 24.3%，较去年同期提升 2.5 个百分点。净利润达人民币约
管穆迪下调了美国的信用评级，美国股市在昨日展现出韧性，主要指数从早盘的跌势中反弹，收盘时涨跌互见。标普 500 指数小幅上涨 0.1%，道琼斯工业平均指数上涨 0.3%。穆迪将美国政府的信用评级从 A
美股三大指数上周有好表现。道指累升3.5%，标普500指数升幅则达到5.3%，纳指表现则更佳，超过7%。反映中概股表现之金龙指数亦升0.52%。
网易(09999.HK)首季业绩，净收入达人民币 288 亿元，同比增长 7.4%；归属于公司股东的净利润为人民币 103 亿元，按年大幅增长 35.0%。非公认会计准则下，归属于公司股东的淨利润更达
密西根大学 5 月消费者信心指数初值从前月的 52.2 下滑至 50.8。这一数字低于接受彭博调查经济学家中除一位以外所有人的预期。调查负责人 Joanne Hsu 在声明中表示，“关税的暂停不太可能
美股三大指数走势持续分化。道指反弹0.65%，标普500指数微升，纳指则偏软，下跌0.18%。反映中概股表现的金龙指数下跌2.37%。
阿里巴巴（09988.HK）季度EBITA利润率收窄，公司收入为人民币2,364.54亿元，同比增长7%，略低于市场预期的2,379.1亿元；归属公司经调整净利润虽然按年增长18%至299.8亿元，较
美联储主席鲍威尔明确表示正在重新评估其货币政策框架的"关键部分"，包括通胀目标和就业"缺口"的处理方式。鲍威尔称未来通胀可能比2010年代间歇期更加波动，这对经济和央行而言将是一个严峻挑战。
新房业务净收入同比升 64.2% 显著优于市场
中芯国际（00981.HK）公布今年首季业绩。期内，公司营收达22.47亿美元，按季增长1.8%，按年则大幅增长28.4%。毛利为5.06亿美元，毛利率22.5%，与上季持平。另外，由于研发开支及行
